Aave创始人警告称，英国新规可能使英镑稳定币“失去吸引力”。
要点总结
为什么英国的新提案对稳定币不利？
库列乔夫认为，储备金模式和持有量限制会阻碍发行人。
英镑支持的稳定币现状如何？
他们在稳定币市场排名第十，该提案对他们的排名提升作用不大。
DeFi借贷协议的创始人非裔美国人白话英语（AAVE）斯坦尼·库列乔夫猛烈抨击了英国最近的……提议将稳定币的上限设定为 2 万英镑，并将收益储备限制在 60%。
在 X邮政库列乔夫警告说，如果该国继续推行这项“错误的”计划，稳定币发行方很可能会予以默许。他打趣道：
“（60%收益率的资产）使得英镑支持的稳定币与全球其他替代方案相比效率低下、缺乏竞争力且不具吸引力。”
然而，库列乔夫认为，这些计划可能会削弱以英镑计价的稳定币的增长潜力。他补充道：
“英国财政部很可能会效仿这种做法，使英国成为发行稳定币最不具吸引力的国家之一。这是英格兰银行的又一个错误举措。”
英镑兑美元稳定币
相比之下，美国并未限制可投资于收益型产品（例如国库券）的储备资产规模。唯一的关键前提条件是发行的稳定币必须有1:1的储备资产支持。
由于收益率高，这种商业模式利润丰厚。例如，USDT 发行方 Tether 就取得了显著的收益。今年迄今为止的利润为100亿美元正是由于这种可行的模式，约77%的USDT储备以国库券和现金等价物的形式持有。
现在，一些玩家计划游说英国政府放松限制，或许是为了效仿美国的立场，以保持吸引力。
尽管如此，美元凭借其全球储备货币地位，拥有巨大的护城河，其庞大的外汇储备就是最好的证明。
美元霸权背后的宏观护城河
根据国际货币基金组织截至2025年，美元在全球外汇储备中占比58%，其次是欧元（6%）和英镑（5%）。人民币位列第四，占比2%，但其占比一直在稳步增长。
换句话说，与英镑相比，海外对美元的需求巨大，这将限制以英镑为支撑的稳定币的增长。
最近也出现了类似的立场。共享作者：Chuk Okpalugo，前稳定币发行商 Paxos 产品负责人。事实上，他表示，“人们不想要稳定币，他们想要的是美元”，尤其是在新兴市场。
截至撰稿时，这种以美元为支撑的稳定币命令欧元支持的稳定币占据了99.8%（3037亿美元）的市场份额。欧元支持的稳定币位居第二，而英镑支持的稳定币排名第十，资产价值仅为34.1万美元。
